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汽車軟硬結合板提醒對中國經濟進入新周期預熱做好準備，小心黎明前黑暗！

文章來源：PCB網城作者：鄧靈芝查看手機網址

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人氣：5819發布日期：2017-07-25 11:46【大中小】

2017年上半年，中國GDP增速達到6.9%。高于2016年的6.7%，遠高于預期的6.5%。翻回頭，汽車軟硬結合板邀你再看看2014年存在的一個判斷：2015年是宏觀經濟形勢最困難的一年，2016年是宏觀經濟數據最困難的一年，2017年是中國宏觀經濟逐漸企穩并開始向好的一年，2018年至2020年中國經濟轉型升級將會逐漸進入新的上升通道。

那么，這個判斷是怎么來的呢？主要基于如下四個方面：

一、經濟結構正在逐漸趨于合理。

從經濟結構上而言，我國經過幾年的調整，現在正在趨于合理，消費支出對經濟增長的貢獻率已經達到了63.4%。這意味著，我國消費在拉動經濟方面開始發力。想想看，我國是世界上最大的消費潛力市場，這14億人的市場會帶來多大的拉力。

考慮到我國城鎮化率才57.35%，再考慮到我國戶口城鎮化率才四成多，再考慮到我國的城市群建設思路，未來我國城鎮化進程中還將帶來大量的需求，這必然又是拉動經濟的巨大動力。

有這樣的支撐力，中國經濟的可持續增長是有足夠動力源的。

二、轉型升級已經逐漸取得成效。

經過過去近10年的高壓，我國經濟的轉型升級已經取得很大成效，特別是產業升級、消費升級都在加速推進，這意味著我國轉型升級已經逐漸步入正軌。關于這一點，我們可以注意觀察那些傳統產業，包括鋼鐵行業在轉型升級后都開始復蘇了。更何況，我們現在又新增了不少大規模的產業。以中部地區龍頭武漢為例，在未來5年要投資差不多三千億建航天工業園和芯片產業園，貴州省的大數據重心也在逐漸形成規模。中國經濟轉型升級正在逐漸進入良性軌道。

三、“一帶一路”倡議正在逐漸拉動我國資本、工業雙輸出，并加速融合國際市場。

在過去的2015年和2016年，我國對外投資連創歷史記錄，分別是1456.7億美元和1701.1億美元。與此同時，我國的對外出口在今年上半年也出現了較為強勁的增長，其中出口量增加8.9%。在“一帶一路”倡議的拉動下，我國對外資本和工業雙輸出的進程在加快，融合國際市場的速度和能力都在快速加強。這種力量，隨著西方發達國家市場復蘇和“一帶一路”受益國家進入發展良性軌道，我國宏觀經濟的前景當然在加速向好。

四、美聯儲加息周期進入后半段。

面對美聯儲的加息，中國宏觀經濟很適應，可以說美聯儲進入加息周期對中國宏觀經濟影響有限。事實上，中國現在的存款準備金率還很高，大型金融機構16.5%，中小型金融機構13%，還有很大的下降空間。也就是說，如果美聯儲繼續加息、縮表，中國有足夠大的政策彈性進行對沖。事實上，在美聯儲連續加息后，中國貨幣政策維持穩定不變的情況下，中國宏觀經濟強勁向好，這已經說明中國宏觀經濟的抗壓能力。

事實上，美聯儲的加息正在進入后半程。在去年年底時，我們就判斷美聯儲2017年加息至少3次，很可能到4次或5次。現在看，美聯儲2017年加息4次可能性不小。美聯儲如果按這個節奏加息，2018年底至2019年上半年，加息周期就可能終結。

美聯儲加息周期終結前，還會進行縮表，預計今年年底到2018年美聯儲將進行縮表，而伴隨著加息結束和縮表完成，美聯儲將會進入新一輪降息周期。這看來，美聯儲最快2018年底、最遲2019年結束加息周期，而起進入降息周期最快2019年，最遲2020年。

一旦美聯儲進入新一輪降息周期，世界上將會重新有大量流動性，流動性會大規模進入中國市場，中國經濟本身向好在加上大量資金流動性的自己，宏觀經濟必然進入景氣周期。所以，中國經濟現階段已經開始為新一輪經濟景氣周期預熱了，2018年將會是對2017年經濟見底向好的確認。對于這樣的周期，有心的童鞋該開始準備了。新的景氣周期中將會迸發出很多新機會，抓住就能獲得大利益。

有道是黎明之前一陣黑，對于當前的良好局面，這里還需要給戰友們提個醒，美聯儲加息還有后半段，另外美聯儲還要縮表。這兩件事，歸根結底都是美聯儲在收回美元流動性的手段，這必然在全球內制造貨幣流動性緊張的局面。與此同時，為了能有在未來新一輪經濟景氣周期中謀得新的空間，歐元也可能收縮流動性。這種格局意味著，新興市場可能會在2018年和2019年迎來流動性的巨大壓力。

這個壓力，是黎明前的一陣黑，所以誰在最后一陣黑的時候倒下，那就不能說是倒霉了，而是缺少籌謀所致。

2008年世界金融危機之后，美聯儲為了將危機轉嫁，進行了四輪貨幣量化寬松（QE），購買了大量美國國債和機構抵押支持證券，其資產從不到1萬億美元上升到了4.5萬億美元。未來美聯儲想縮表至2萬億美元，這必然會大幅收回流動性，這就意味著會有不少資金會從新興市場回流到美國市場，國際市場必然出現流動性不足的現象。在這種情況下，貨幣價格會上升，那么那些負債率過高、杠桿過高的企業、國家，將會面臨巨大的資金壓力，很可能會陷入崩潰。

當然，這個沖擊對中國經濟不會有太大影響，中國有兩大對沖武器：一是中國宏觀經濟轉型升級已經取得成效，中國經濟增長的動力會對沖掉資本外流壓力；二是中國還有很高的存款準備金率可以下調，可以釋放流動性對沖。這兩點決定了中國經濟不會有問題，但是對于企業來說則需要注意自己的負債率、杠桿問題，小心黎明前的一陣黑把自己給吞噬了。

不過，如果這個階段準備得好，一旦美聯儲進入新一輪降息周期，則無論是發達國家市場還是新興市場，都會進入新一輪的相對較為景氣的周期，誰能抓住則完全靠美聯儲降息周期開始前的準備。

而且，對中國來說美聯儲的加息周期和縮表計劃是個好消息。因為，美聯儲的一系列動作必然會導致部分國家經濟增速下滑、資產價格下跌，中國此時完全可以通過快速降準來增加流動性，促使中國企業到這些新興市場進行資產收購，也可以用資產抵押的方式對相關國家進行人民幣貸款。

這么做我們至少有兩大好處：一是得到更多世界范圍內的廉價資產，對美國進行“截胡”，新一輪景氣周期將會賺翻；二是加速人民幣國際化進程，填充美元、歐元、日元流動性收縮帶來的貨幣流動性空間。說白了，就是借機在國際市場用人民幣的流動性替代美元歐元等貨幣的流動性。

對于有對外收購意向的企業來說，此時最重要的是降低企業杠桿，坐實企業資產，為借力美聯儲加息、縮表做準備。對那些想有所作為的個人來說，現在需要做的就是看看哪些領域適合創新創業，然后在這個時機點上抓住機會，借大勢演變的力量完成自我升級、升華！